外媒2月19日消息：截至2023年2月17日的一周，全球油籽價(jià)格大多下跌。繼上周平淡無(wú)奇的2月份供需報(bào)告出臺(tái)后，市場(chǎng)注意力又重新轉(zhuǎn)回到南美天氣以及產(chǎn)量前景上。隨著近來(lái)多家機(jī)構(gòu)大幅下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估，支持大豆價(jià)格創(chuàng)下9月以來(lái)最高水平。不過本周市場(chǎng)注意力更多放在巴西正在加快的收獲進(jìn)度上，雖然一些機(jī)構(gòu)因?yàn)榘臀髂喜康貐^(qū)的干旱而略微下調(diào)巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估，但是調(diào)低后的產(chǎn)量仍將創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄；與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)加息擔(dān)憂支持美元走強(qiáng)，全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂揮之不去，國(guó)際原油期貨下挫，令大豆市場(chǎng)承壓下行。
周五芝加哥期貨交易所（CBOT）的2023年5月大豆期約報(bào)收15.2225美元/蒲，比一周前下跌0.73%。美灣2月船期的1號(hào)黃大豆現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)為每蒲16.2225美元（每噸596.1美元），比一周前下跌1.80%。CBOT的5月豆粕報(bào)每短噸474.90美元，比一周前下跌1.1%；5月豆油期貨報(bào)收每磅61.75美分，比一周前上漲1.8%；泛歐交易所5月油菜籽期約報(bào)收564.50歐元/噸，比一周前上漲2.5%；洲際交易所5月油菜籽報(bào)收820.30加元/噸，比一周前下跌0.5%；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為每噸622美元（含33%出口稅），比一周前下跌0.8%。
本周國(guó)際期貨下跌，因?yàn)樵凸?yīng)充足，市場(chǎng)擔(dān)心今后美國(guó)加息可能壓制需求。紐約商品期貨交易所（NYMEX）成交最活躍的西得克薩斯中質(zhì)原油（WTI）4月合約報(bào)收每桶76.55美元，比一周前下跌4.22%。全球基準(zhǔn)的4月布倫特原油報(bào)收83美元/桶，比一周前下跌3.92%。周五美元指數(shù)報(bào)收103.78點(diǎn)，比一周前上漲0.24%。
市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期出現(xiàn)急劇轉(zhuǎn)向，資金外流
近期金融市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期出現(xiàn)戲劇性變化。今年年初，市場(chǎng)期待美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)放慢加息步伐，利率峰值將會(huì)低于美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)期的5%，而且會(huì)在今年底開始降息；但是本月出臺(tái)的數(shù)據(jù)顯示美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)富有彈性，而消費(fèi)者價(jià)格和零售銷售報(bào)告也表明，盡管借貸成本上升，但是美國(guó)通脹居高不下，比預(yù)期更為粘滯。本周四數(shù)據(jù)顯示1月份美國(guó)生產(chǎn)者價(jià)格加速上漲，漲幅創(chuàng)下七個(gè)月來(lái)最高；而且上周初申失業(yè)救濟(jì)金的美國(guó)人數(shù)意外下降，均促使市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息前景重新定價(jià)。目前貨幣市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)的基準(zhǔn)利率將在7月份達(dá)到約5.25%的峰值，遠(yuǎn)高于2月初預(yù)期的4.90%。高盛預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年還將加息三次，每次加息25基點(diǎn)，利率峰值將達(dá)到5.25-5.50%。
由于對(duì)加息導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，截至2月15日的一周內(nèi)，全球投資者凈賣出18.5億美元的全球股票基金，而前一周是凈買入3.79億美元。當(dāng)周商品基金的資金流入也創(chuàng)下三周來(lái)的新低，僅為3400萬(wàn)美元。貴金屬基金的資金流入只有200萬(wàn)美元。
南美大豆產(chǎn)量下調(diào)，但仍然同比增長(zhǎng)
盡管宏觀擔(dān)憂揮之不去，全球油籽市場(chǎng)依然保持彈性，反映出市場(chǎng)傾向于繼續(xù)保留風(fēng)險(xiǎn)升水，等待更好了解天氣對(duì)阿根廷和巴西南部大豆作物的損害程度。羅薩里奧谷物交易所已將阿根廷大豆產(chǎn)量調(diào)低到3450萬(wàn)噸，布宜諾斯艾利斯谷物交易所得預(yù)測(cè)值為3800萬(wàn)噸，如果取平均值，比美國(guó)農(nóng)業(yè)部當(dāng)前預(yù)期4100萬(wàn)噸低了近500萬(wàn)噸。
在巴西，本周有兩家私營(yíng)機(jī)構(gòu)（AgRural以及AgroConsult）調(diào)低了巴西大豆產(chǎn)量，反映出南里奧格蘭德大豆產(chǎn)量預(yù)期大幅下調(diào)，不過巴西其他主產(chǎn)州的大豆產(chǎn)量前景良好，兩家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)巴西大豆產(chǎn)量仍將高于創(chuàng)紀(jì)錄的1.5億噸。美國(guó)農(nóng)業(yè)部對(duì)巴西大豆產(chǎn)量的預(yù)測(cè)值為1.53億噸。
一項(xiàng)調(diào)查顯示，南里奧格蘭德州的持續(xù)干旱繼續(xù)限制大豆單產(chǎn)潛力，如果2月份沒有出現(xiàn)預(yù)期的降雨，2022/23年度大豆產(chǎn)量可能達(dá)不到市場(chǎng)普遍預(yù)期的1.5億噸。巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司（CONAB）預(yù)計(jì)本年度巴西大豆產(chǎn)量為1.5288億噸，比上年增長(zhǎng)21.8%，CONAB預(yù)計(jì)南里奧格蘭德州大豆產(chǎn)量將達(dá)到1898萬(wàn)噸，但是南里奧格蘭德州大豆種植戶協(xié)會(huì)（Aprosoja-RS）表示，在最悲觀的情況下，該州大豆產(chǎn)量可能降至1260萬(wàn)噸左右。
根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部2月份的預(yù)測(cè)，2022/23年度南美三個(gè)大豆主產(chǎn)國(guó)（巴西、阿根廷和巴拉圭）大豆產(chǎn)量合計(jì)為2.04億噸，比2021/22年度的1.776億噸提高2640萬(wàn)噸或14.9%。假設(shè)未來(lái)美國(guó)農(nóng)業(yè)部將阿根廷大豆產(chǎn)量調(diào)低700萬(wàn)噸至3400萬(wàn)噸，將巴西大豆產(chǎn)量調(diào)低400萬(wàn)噸至1.49億噸，那么南美三國(guó)大豆產(chǎn)量仍將達(dá)到1.93億噸，比上年提高1540萬(wàn)噸或8.7%。
巴西全國(guó)谷物出口商協(xié)會(huì)（ANEC）估計(jì)巴西將在2月份出口939萬(wàn)噸大豆，遠(yuǎn)高于1月份的94萬(wàn)噸，也高于去年2月份的911萬(wàn)噸。
全球大豆產(chǎn)量和庫(kù)存下調(diào)，但是仍然同比增長(zhǎng)
國(guó)際谷物理事會(huì)（IGC）稱，由于阿根廷產(chǎn)量下調(diào)450萬(wàn)噸，美國(guó)大豆產(chǎn)量預(yù)估略微調(diào)低，本月將2022/23年度全球大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)700萬(wàn)噸，為3.78億噸，但仍比上年增加6%。供應(yīng)預(yù)估的下調(diào)，反映在消費(fèi)和庫(kù)存預(yù)估下調(diào)上，盡管兩者仍同比增長(zhǎng)。全球大豆貿(mào)易預(yù)估較上月下調(diào)100萬(wàn)噸，為1.668億噸，但將同比增加7%。大豆期末庫(kù)存預(yù)計(jì)為4920萬(wàn)噸，較上月下調(diào)460萬(wàn)噸，但仍將同比增長(zhǎng)9.8%。
美國(guó)大豆壓榨低于預(yù)期
美豆需求方面，美國(guó)全國(guó)油籽加工商協(xié)會(huì)（NOPA）數(shù)據(jù)顯示，1月份NOPA會(huì)員企業(yè)共加工1.7907億蒲大豆，比12月份的1.7750億蒲提高0.8%，但是比2022年1月份的1.8216億蒲降低1.8%，也低于分析師預(yù)測(cè)的1.81656億蒲。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在2月份供需報(bào)告里預(yù)測(cè)2022/23年度（9月至8月）美國(guó)大豆壓榨量為22.30億蒲，低于1月預(yù)測(cè)的22.45億蒲，高于上年的22.04億蒲。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報(bào)告顯示，截至2月9日當(dāng)周，2022/23年度美國(guó)大豆凈銷售量為51.28萬(wàn)噸，比上周增長(zhǎng)37%，但比四周均值減少35%。2023/24年的凈銷售額為259,100噸，一周前為185,000噸。2022/23年度迄今美國(guó)大豆出口銷售總量為4809萬(wàn)噸，和上年同期持平，上周是同比提高2.1%。2022/23年度迄今為止，美國(guó)對(duì)華大豆銷售總量（已經(jīng)裝船和尚未裝船的銷售量）為2983萬(wàn)噸，同比提高15.1%，前一周是同比提高15.0%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在2023年2月份供需報(bào)告里預(yù)計(jì)2022/23年度中國(guó)大豆進(jìn)口量為9600萬(wàn)噸，和1月份預(yù)測(cè)持平，比2021/22年度的9157萬(wàn)噸提高4.8%。
印度豆粕出口加快
由于阿根廷大豆產(chǎn)量遭受干旱重創(chuàng)，印度豆粕出口呈現(xiàn)激增態(tài)勢(shì)。印度大豆加工商協(xié)會(huì)（SOPA）稱，2022/23年度（始于10月）的前四個(gè)月，印度豆粕出口量達(dá)到63.1萬(wàn)噸，同比激增65%，幾乎與上年全年出口量64.4萬(wàn)噸相當(dāng)。由于遭遇六十年來(lái)最嚴(yán)重的旱情，2022/23年度阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)將從最初預(yù)計(jì)的4800萬(wàn)噸下降到3800萬(wàn)噸。印度出口商說，阿根廷大豆產(chǎn)量不斷下調(diào)，推動(dòng)其豆粕價(jià)格上漲，使得印度豆粕報(bào)價(jià)更具競(jìng)爭(zhēng)力。3月份裝運(yùn)的印度豆粕FOB報(bào)價(jià)約為每噸580-585美元，而阿根廷的報(bào)價(jià)為598美元/噸。一位出口商說，如果全球價(jià)格維持在目前的水平，印度在2022/23年度可以輕松出口超過200萬(wàn)噸豆粕，是2021/22年度出口量的三倍多。出口商表示，豆粕出口激增，提振印度大豆壓榨和豆油供應(yīng)增長(zhǎng)，這可能減少未來(lái)幾個(gè)月印度對(duì)豆油和棕櫚油的進(jìn)口需求。
日期：2023-02-20
周五芝加哥期貨交易所（CBOT）的2023年5月大豆期約報(bào)收15.2225美元/蒲，比一周前下跌0.73%。美灣2月船期的1號(hào)黃大豆現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)為每蒲16.2225美元（每噸596.1美元），比一周前下跌1.80%。CBOT的5月豆粕報(bào)每短噸474.90美元，比一周前下跌1.1%；5月豆油期貨報(bào)收每磅61.75美分，比一周前上漲1.8%；泛歐交易所5月油菜籽期約報(bào)收564.50歐元/噸，比一周前上漲2.5%；洲際交易所5月油菜籽報(bào)收820.30加元/噸，比一周前下跌0.5%；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為每噸622美元（含33%出口稅），比一周前下跌0.8%。
本周國(guó)際期貨下跌，因?yàn)樵凸?yīng)充足，市場(chǎng)擔(dān)心今后美國(guó)加息可能壓制需求。紐約商品期貨交易所（NYMEX）成交最活躍的西得克薩斯中質(zhì)原油（WTI）4月合約報(bào)收每桶76.55美元，比一周前下跌4.22%。全球基準(zhǔn)的4月布倫特原油報(bào)收83美元/桶，比一周前下跌3.92%。周五美元指數(shù)報(bào)收103.78點(diǎn)，比一周前上漲0.24%。
市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期出現(xiàn)急劇轉(zhuǎn)向，資金外流
近期金融市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期出現(xiàn)戲劇性變化。今年年初，市場(chǎng)期待美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)放慢加息步伐，利率峰值將會(huì)低于美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)期的5%，而且會(huì)在今年底開始降息；但是本月出臺(tái)的數(shù)據(jù)顯示美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)富有彈性，而消費(fèi)者價(jià)格和零售銷售報(bào)告也表明，盡管借貸成本上升，但是美國(guó)通脹居高不下，比預(yù)期更為粘滯。本周四數(shù)據(jù)顯示1月份美國(guó)生產(chǎn)者價(jià)格加速上漲，漲幅創(chuàng)下七個(gè)月來(lái)最高；而且上周初申失業(yè)救濟(jì)金的美國(guó)人數(shù)意外下降，均促使市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息前景重新定價(jià)。目前貨幣市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)的基準(zhǔn)利率將在7月份達(dá)到約5.25%的峰值，遠(yuǎn)高于2月初預(yù)期的4.90%。高盛預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年還將加息三次，每次加息25基點(diǎn)，利率峰值將達(dá)到5.25-5.50%。
由于對(duì)加息導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，截至2月15日的一周內(nèi)，全球投資者凈賣出18.5億美元的全球股票基金，而前一周是凈買入3.79億美元。當(dāng)周商品基金的資金流入也創(chuàng)下三周來(lái)的新低，僅為3400萬(wàn)美元。貴金屬基金的資金流入只有200萬(wàn)美元。
南美大豆產(chǎn)量下調(diào)，但仍然同比增長(zhǎng)
盡管宏觀擔(dān)憂揮之不去，全球油籽市場(chǎng)依然保持彈性，反映出市場(chǎng)傾向于繼續(xù)保留風(fēng)險(xiǎn)升水，等待更好了解天氣對(duì)阿根廷和巴西南部大豆作物的損害程度。羅薩里奧谷物交易所已將阿根廷大豆產(chǎn)量調(diào)低到3450萬(wàn)噸，布宜諾斯艾利斯谷物交易所得預(yù)測(cè)值為3800萬(wàn)噸，如果取平均值，比美國(guó)農(nóng)業(yè)部當(dāng)前預(yù)期4100萬(wàn)噸低了近500萬(wàn)噸。
在巴西，本周有兩家私營(yíng)機(jī)構(gòu)（AgRural以及AgroConsult）調(diào)低了巴西大豆產(chǎn)量，反映出南里奧格蘭德大豆產(chǎn)量預(yù)期大幅下調(diào)，不過巴西其他主產(chǎn)州的大豆產(chǎn)量前景良好，兩家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)巴西大豆產(chǎn)量仍將高于創(chuàng)紀(jì)錄的1.5億噸。美國(guó)農(nóng)業(yè)部對(duì)巴西大豆產(chǎn)量的預(yù)測(cè)值為1.53億噸。
一項(xiàng)調(diào)查顯示，南里奧格蘭德州的持續(xù)干旱繼續(xù)限制大豆單產(chǎn)潛力，如果2月份沒有出現(xiàn)預(yù)期的降雨，2022/23年度大豆產(chǎn)量可能達(dá)不到市場(chǎng)普遍預(yù)期的1.5億噸。巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司（CONAB）預(yù)計(jì)本年度巴西大豆產(chǎn)量為1.5288億噸，比上年增長(zhǎng)21.8%，CONAB預(yù)計(jì)南里奧格蘭德州大豆產(chǎn)量將達(dá)到1898萬(wàn)噸，但是南里奧格蘭德州大豆種植戶協(xié)會(huì)（Aprosoja-RS）表示，在最悲觀的情況下，該州大豆產(chǎn)量可能降至1260萬(wàn)噸左右。
根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部2月份的預(yù)測(cè)，2022/23年度南美三個(gè)大豆主產(chǎn)國(guó)（巴西、阿根廷和巴拉圭）大豆產(chǎn)量合計(jì)為2.04億噸，比2021/22年度的1.776億噸提高2640萬(wàn)噸或14.9%。假設(shè)未來(lái)美國(guó)農(nóng)業(yè)部將阿根廷大豆產(chǎn)量調(diào)低700萬(wàn)噸至3400萬(wàn)噸，將巴西大豆產(chǎn)量調(diào)低400萬(wàn)噸至1.49億噸，那么南美三國(guó)大豆產(chǎn)量仍將達(dá)到1.93億噸，比上年提高1540萬(wàn)噸或8.7%。
巴西全國(guó)谷物出口商協(xié)會(huì)（ANEC）估計(jì)巴西將在2月份出口939萬(wàn)噸大豆，遠(yuǎn)高于1月份的94萬(wàn)噸，也高于去年2月份的911萬(wàn)噸。
全球大豆產(chǎn)量和庫(kù)存下調(diào)，但是仍然同比增長(zhǎng)
國(guó)際谷物理事會(huì)（IGC）稱，由于阿根廷產(chǎn)量下調(diào)450萬(wàn)噸，美國(guó)大豆產(chǎn)量預(yù)估略微調(diào)低，本月將2022/23年度全球大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)700萬(wàn)噸，為3.78億噸，但仍比上年增加6%。供應(yīng)預(yù)估的下調(diào)，反映在消費(fèi)和庫(kù)存預(yù)估下調(diào)上，盡管兩者仍同比增長(zhǎng)。全球大豆貿(mào)易預(yù)估較上月下調(diào)100萬(wàn)噸，為1.668億噸，但將同比增加7%。大豆期末庫(kù)存預(yù)計(jì)為4920萬(wàn)噸，較上月下調(diào)460萬(wàn)噸，但仍將同比增長(zhǎng)9.8%。
美國(guó)大豆壓榨低于預(yù)期
美豆需求方面，美國(guó)全國(guó)油籽加工商協(xié)會(huì)（NOPA）數(shù)據(jù)顯示，1月份NOPA會(huì)員企業(yè)共加工1.7907億蒲大豆，比12月份的1.7750億蒲提高0.8%，但是比2022年1月份的1.8216億蒲降低1.8%，也低于分析師預(yù)測(cè)的1.81656億蒲。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在2月份供需報(bào)告里預(yù)測(cè)2022/23年度（9月至8月）美國(guó)大豆壓榨量為22.30億蒲，低于1月預(yù)測(cè)的22.45億蒲，高于上年的22.04億蒲。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報(bào)告顯示，截至2月9日當(dāng)周，2022/23年度美國(guó)大豆凈銷售量為51.28萬(wàn)噸，比上周增長(zhǎng)37%，但比四周均值減少35%。2023/24年的凈銷售額為259,100噸，一周前為185,000噸。2022/23年度迄今美國(guó)大豆出口銷售總量為4809萬(wàn)噸，和上年同期持平，上周是同比提高2.1%。2022/23年度迄今為止，美國(guó)對(duì)華大豆銷售總量（已經(jīng)裝船和尚未裝船的銷售量）為2983萬(wàn)噸，同比提高15.1%，前一周是同比提高15.0%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在2023年2月份供需報(bào)告里預(yù)計(jì)2022/23年度中國(guó)大豆進(jìn)口量為9600萬(wàn)噸，和1月份預(yù)測(cè)持平，比2021/22年度的9157萬(wàn)噸提高4.8%。
印度豆粕出口加快
由于阿根廷大豆產(chǎn)量遭受干旱重創(chuàng)，印度豆粕出口呈現(xiàn)激增態(tài)勢(shì)。印度大豆加工商協(xié)會(huì)（SOPA）稱，2022/23年度（始于10月）的前四個(gè)月，印度豆粕出口量達(dá)到63.1萬(wàn)噸，同比激增65%，幾乎與上年全年出口量64.4萬(wàn)噸相當(dāng)。由于遭遇六十年來(lái)最嚴(yán)重的旱情，2022/23年度阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)將從最初預(yù)計(jì)的4800萬(wàn)噸下降到3800萬(wàn)噸。印度出口商說，阿根廷大豆產(chǎn)量不斷下調(diào)，推動(dòng)其豆粕價(jià)格上漲，使得印度豆粕報(bào)價(jià)更具競(jìng)爭(zhēng)力。3月份裝運(yùn)的印度豆粕FOB報(bào)價(jià)約為每噸580-585美元，而阿根廷的報(bào)價(jià)為598美元/噸。一位出口商說，如果全球價(jià)格維持在目前的水平，印度在2022/23年度可以輕松出口超過200萬(wàn)噸豆粕，是2021/22年度出口量的三倍多。出口商表示，豆粕出口激增，提振印度大豆壓榨和豆油供應(yīng)增長(zhǎng)，這可能減少未來(lái)幾個(gè)月印度對(duì)豆油和棕櫚油的進(jìn)口需求。
日期：2023-02-20
